La fórmula Altman Z
La fórmula Altman Z nos permite evaluar la salud financiera de una empresa y conocer la probabilidad de que entre en bancarrota en los próximos dos años.
Esta fórmula combina cinco índices clave dentro de la empresa, midiendo aspectos como la liquidez, la solvencia y la rentabilidad, y les asigna un valor específico que luego se suman para obtener un score.
El índice Z se calcula con la siguiente fórmula:
- Z = 1.2X_1 + 1.4X_2 + 3.3X_3 + 0.6X_4 + 1.0X_5donde:
- X₁ = Capital de trabajo / Total de activos
- X₂ = Utilidades retenidas / Total de activos
- X₃ = Beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT) / Total de activos
- X₄ = Valor de mercado del patrimonio neto / Total de pasivos
- X₅ = Ventas / Total de activos
Si el puntaje final es mayor a 2.99, la empresa presenta baja probabilidad de quiebra.
Si oscila entre 1.81 y 2.99, presenta un riesgo moderado de insolvencia.
Si es menor a 1.81, la empresa presenta una alta probabilidad de quiebra.
Numerosos estudios han evaluado la precisión de esta herramienta, la cual ofrece entre un 80% – 90% de precisión un año antes de la quiebra y cerca de un 72% de precisión, dos años antes.
El score Altman Z
El score Altman Z es importante para analistas financieros, inversores y consultores que desean evaluar la salud financiera de una empresa y prever posibles dificultades en su capacidad de pago o solvencia; y, aunque debe complementarse con otros análisis e indicadores, resulta muy útil por su practicidad.
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